Como estes números são feitos

Montado por programa, detido por verificações antes de publicar

Estas páginas não são escritas à mão. Um programa lê os arquivamentos que cada empresa envia à SEC e reconstrói este site a partir deles, todo dia útil. Esse tipo de automação não é novo nem está escondido — os buscadores tratam isso há muito tempo como uso comum para placares esportivos, previsões do tempo e transcrições, e aqui usamos o mesmo recurso para arquivamentos financeiros. Uma pessoa define as regras que o programa segue e revisa o que ele produz; nenhuma página é escrita à mão livre.

Antes de uma versão do site ser publicada, um conjunto fixo de verificações roda sobre ela, e qualquer uma delas pode impedir que o site inteiro seja publicado:

• Um número impresso sem uma cifra arquivada que o sustente naquele ano exato — junto com uma série de erros de aritmética e gramática: uma queda percentual maior que 100% (que descreve troca de sinal, não queda), uma contagem que se contradiz no singular ou plural, e dois totais diferentes da mesma coisa numa única página.
• Qualquer página cuja data de "gerado em" seja diferente do resto do site — o site inteiro tem que dizer que foi montado no mesmo dia, não só a home.
• Uma página que pede ao buscador para indexá-la e, ao mesmo tempo, diz para não indexar, ou o contrário — o que pedimos ao buscador não pode se contradizer.
• Qualquer página que mostre texto de interface no idioma errado — uma página em português não pode carregar um rótulo em espanhol, e nenhuma pode carregar inglês por acidente.
• Uma página que aponta para algo que não existe, e uma página para a qual nenhuma outra do site aponta — as duas são recusadas antes de o site ir ao ar.
• Os números de um dia ficam de fora do site por completo se as verificações daquele dia encontrarem os dados mensuravelmente piores que os do dia anterior — isso acontece antes, antes mesmo de qualquer página ser montada.

A fonte é o próprio arquivamento

Cada cifra deste site vem dos documentos que as empresas arquivam na SEC — o 10-K anual e seus equivalentes para emissoras estrangeiras. Sem feed de terceiros, sem estimativa da casa. Cada valor guarda a etiqueta contábil e o número do arquivamento de origem.

256.049 checagens por rodada

Antes de publicar, cada empresa passa por provas que comparam os próprios números entre si: o balanço tem de fechar, o lucro por ação tem de bater com o lucro dividido pelas ações, o lucro bruto tem de ser receita menos custo. O que não reconcilia é publicado com marca, nunca escondido.

Um buraco declarado vale mais que um palpite

Quatro números que as pessoas vêm procurar estão deliberadamente ausentes: preço/lucro, valor de mercado, dividend yield e preço/valor patrimonial. Todos os quatro precisam de uma cotação de mercado, cada um num lugar diferente: preço/lucro e preço/valor patrimonial põem a cotação sobre o lucro ou o valor patrimonial por ação, o valor de mercado a multiplica pelo número de ações, o dividend yield divide o pagamento por ela — e cotação não é cifra arquivada. Estimar uma para completar a conta transformaria contabilidade auditada em palpite, e o palpite pareceria igual ao resto da página. Por isso o número está ausente, e diz que está.

Comparações que não se sustentam também são recusadas. Quando um desdobramento de ações fica entre dois anos, as pontas da série não são comparáveis, e a variação simplesmente não é calculada.

O glossário

Cada verbete diz a fórmula, os insumos e — a parte que quase nenhum glossário traz — o que o número não diz.

5.250 empresas

O universo cobre empresas com arquivamentos estruturados na SEC, inclusive emissoras estrangeiras que reportam em IFRS. Fundos, veículos de cheque em branco, warrants, ações preferenciais e dívida listada ficam fora — carregam a contabilidade da emissora, mas não são a ação.

Um piso de receita em duas das seis

Duas classificações da página inicial — “Melhores margens líquidas” e “Receita que mais cresce” — só consideram empresas cuja receita do último exercício fiscal seja de ao menos US$500 milhões. Abaixo desse piso, uma margem alta ou um crescimento rápido costuma ser artefato de uma base pequena, não um sinal que o leitor reconheceria — o piso é editorial, não estatístico, e o leitor pode discordar de onde o fixamos.

Uma média de um lado só, declarada

O retorno sobre o patrimônio divide o lucro de um ano pela média do saldo de patrimônio no início desse ano e no fim dele. Onde o saldo de fechamento falta no documento e o de abertura não, este site calcula a razão só sobre o saldo de abertura, em vez de descartar um ano que no resto está inteiramente reportado. Não é conserto raro: 1.015 anos-empresa neste site se apoiam numa média de um lado só. A página não marca quais são esses anos — este parágrafo é todo o aviso. Fazer média contra um saldo que não temos não está ao nosso alcance, e preferimos dizer a regra a deixar você supor a outra. Onde nenhum dos dois saldos existe, a célula fica vazia.

Só identificação, sem aval

Os logos das empresas aparecem apenas para identificar a empresa cujos documentos esta página relata. São marcas registradas de seus respectivos titulares, e a presença deles aqui não implica vínculo nem aval desses titulares.