Patrimônio líquido negativo
O patrimônio líquido é o que sobra depois de subtrair os passivos dos ativos de uma empresa. Ele fica negativo quando anos de recompras de ações e dividendos custaram mais do que os lucros mantidos no negócio. É um resultado contábil, não um veredicto: algumas das maiores e mais lucrativas empresas dos Estados Unidos têm patrimônio líquido contábil negativo.
Como é calculado aqui
| Fórmula | ativo total menos passivo total, quando o resultado cai abaixo de zero |
|---|---|
| Unidade | Não é uma cifra — é uma convenção |
| Período | Um exercício fiscal, como reportado |
| Fonte | Extraído dos arquivamentos na SEC; cada valor numa página de empresa carrega a etiqueta contábil e o arquivamento de origem |
O que entra na fórmula
| Ativo total | Tudo o que a empresa possui, conforme reportado no balanço. |
|---|---|
| Passivo total | Tudo o que a empresa deve — dívida, e toda outra obrigação do balanço. |
Uma fórmula sem os insumos explicados é decoração. Quando um insumo falta no arquivamento, a métrica fica vazia aqui em vez de ser completada com zero ou com estimativa.
Como calcular patrimônio líquido negativo, passo a passo
Uma empresa que devolveu aos acionistas, ao longo dos anos, mais caixa do que reteve como lucro.
| Ativo total | US$ 10,0 bilhões |
|---|---|
| Passivo total | US$ 12,0 bilhões |
- Subtrair os passivos dos ativos: US$ 10,0 bilhões − US$ 12,0 bilhões.
- O resultado fica abaixo de zero: −US$ 2,0 bilhões.
- O patrimônio líquido desta empresa é negativo.
Resultado: Patrimônio líquido de −US$ 2,0 bilhões
A empresa não é insolvente só por esta cifra — os ativos ainda podem superar os passivos em valor de liquidação, e a empresa pode continuar lucrativa e geradora de caixa. O patrimônio líquido negativo diz apenas que os ativos contábeis, como constam no balanço, já não superam os passivos contábeis.
As cifras deste exemplo são ilustrativas e arredondadas — não são uma empresa real. As cifras reais deste site são as que estão abaixo e em cada página de empresa, cada uma com o arquivamento de origem.
Para que serve patrimônio líquido negativo
Um leitor que vê uma métrica faltando sem este contexto pode supor erro de dados. Patrimônio líquido negativo é um estado real, ainda que incomum, para uma empresa financeiramente saudável, e é a razão pela qual duas cifras específicas somem deste site em vez de mostrar um número: o retorno sobre o patrimônio líquido, que divide por ele, e a dívida líquida sobre patrimônio líquido, que de outro modo mostraria uma razão de sinal e magnitude arbitrários.
O que este número não diz
Patrimônio líquido negativo não significa que a empresa esteja perdendo dinheiro, e não diz nada sobre o caixa que ela gera. Mas acaba com o retorno sobre o patrimônio líquido: dividir o lucro por um denominador negativo produz um número que parece uma resposta e não é. Nesses anos deixamos a cifra de fora e dizemos por quê. A mesma erosão pode parar pouco antes do zero e ainda assim quebrar a razão. Quando o patrimônio líquido é uma faixa fina do balanço, o retorno sobre o patrimônio líquido deixa de descrever o negócio e passa a descrever a faixa: uma empresa que ganha de forma estável sobre seus ativos pode mostrar um retorno de vários milhares por cento. Nesses anos deixamos a cifra de fora e dizemos por quê — os retornos sobre os ativos e sobre o capital empregado continuam de pé, e são eles que devem ser lidos.
Cada métrica deste site é publicada com o ponto cego declarado. Uma cifra sem o seu limite é meio fato.
Veja num arquivamento publicado
Estas páginas mostram a cifra ao longo de até dezenove exercícios fiscais, com a etiqueta contábil e o arquivamento atrás de cada valor.