Retorno sobre o capital empregado (ROCE)
Lucro operacional dividido pelo capital empregado — ativo total menos passivo circulante. Mede o que o negócio ganha sobre o dinheiro imobilizado nele, antes dos efeitos de como esse dinheiro foi levantado. O caixa permanece dentro do capital empregado, e o capital mezanino fica de fora.
Como é calculado aqui
| Fórmula | lucro operacional ÷ capital empregado médio (ativo total − passivo circulante) |
|---|---|
| Unidade | Razão (mostrada em %) |
| Período | Um exercício fiscal, como reportado |
| Fonte | Extraído dos arquivamentos na SEC; cada valor numa página de empresa carrega a etiqueta contábil e o arquivamento de origem |
| Identificador | roce |
O que entra na fórmula
| Lucro operacional | Lucro do próprio negócio, antes de juros e impostos — o mesmo lucro operacional usado na margem operacional. Um numerador mais limpo que o lucro líquido para este indicador, já que não é movido por como a empresa é financiada nem pela alíquota de imposto que ela pagou. |
|---|---|
| Capital empregado, deste ano e do anterior | Ativo total menos passivo circulante, nos dois fechamentos — tudo o que está investido no negócio por mais de um ano, venha de credores ou de acionistas. Usa-se a média dos dois, pela mesma razão do retorno sobre o patrimônio líquido: o lucro de um ano contra o saldo de um dia não encaixa. |
Uma fórmula sem os insumos explicados é decoração. Quando um insumo falta no arquivamento, a métrica fica vazia aqui em vez de ser completada com zero ou com estimativa.
Como calcular retorno sobre o capital empregado (roce), passo a passo
Uma empresa com investimento pesado de longo prazo e financiamento de curto prazo de fornecedores.
| Lucro operacional | 420 M USD |
|---|---|
| Ativo total no início | 5.600 M USD |
| Passivo circulante no início | 1.200 M USD |
| Ativo total no fim | 6.000 M USD |
| Passivo circulante no fim | 1.300 M USD |
- Capital empregado no início = 5.600 − 1.200 = 4.400 M USD.
- Capital empregado no fim = 6.000 − 1.300 = 4.700 M USD.
- Capital empregado médio = (4.400 + 4.700) ÷ 2 = 4.550 M USD.
- ROCE = 420 ÷ 4.550 = 0,092 = 9,2 %.
Resultado: 9,2 %
Cada dólar imobilizado no negócio, seja quem for que o tenha aportado, rendeu nove vírgula dois centavos de lucro operacional neste ano.
As cifras deste exemplo são ilustrativas e arredondadas — não são uma empresa real. As cifras reais deste site são as que estão abaixo e em cada página de empresa, cada uma com o arquivamento de origem.
Para que serve retorno sobre o capital empregado (roce)
O ROCE continua funcionando quando o patrimônio líquido não funciona: uma empresa financiada principalmente por dívida, ou uma com patrimônio líquido negativo depois de anos de recompras, ainda tem capital empregado — ativo menos passivo circulante nunca fica indefinido como o patrimônio líquido pode ficar. Ele coloca no mesmo plano negócios com estruturas de capital diferentes, porque o denominador não distingue se o dinheiro veio de um título de dívida ou de uma venda de ações.
O que este número não diz
O ROCE não diz nada sobre quem é dono do retorno: credores e acionistas estão ambos no denominador. Não substitui o retorno sobre o patrimônio líquido — responde a outra pergunta, e é a que ainda tem resposta quando o patrimônio líquido fica negativo.
Cada métrica deste site é publicada com o ponto cego declarado. Uma cifra sem o seu limite é meio fato.
Veja num arquivamento publicado
Estas páginas mostram a cifra ao longo de até dezenove exercícios fiscais, com a etiqueta contábil e o arquivamento atrás de cada valor.